全球ETF资金流入创新高 未来可能面临挑战

2017年04月01日09:46  来源:中国基金报
 
原标题:全球ETF资金流入创新高 未来可能面临挑战

今年前两个月,全球流入ETF的资金创下了新纪录,市场担心大量短线资金通过ETF的涌入可能会给市场带来动荡,并给ETF的发展带来负面影响。

根据数据商ETFGI的统计,2016年,全球ETF的资金流入量创下新纪录,当年共有3900亿美元流入ETF。在今年的前两个月,ETF又获得了1310亿美元的资金。

受到特朗普减税以及增加基础设施开支的承诺影响,全球大量资金看好美股市场。特朗普当选后带来的行情刺激了ETF的进一步发展。由于ETF较为便宜,许多投资者都愿意通过这种快捷便利的方式入市。

瑞银证券分析认为,如果这种趋势发生逆转就会产生市场风险。今年3月初,美股创下了历史新高,但随后开始出现回调。3月21日,标普500大跌1.24%,这一跌幅为今年以来最大。据分析,通过ETF进入市场的资金多为短期资金,在市场下行时很容易出逃,并形成打压股价的恶性循环。对散户产生的影响可能更加明显,因为散户对市场的反应往往滞后。

目前高企的美股估值也可能会让ETF投资者更加失望。分析认为,美国股票现在的估值并不合理,标普500的溢价要明显高过欧洲和日本股市。尤其是最近买入美股的投资者,或许已经开始遭遇企业营收欠佳的境地,因为刺激本轮行情的特朗普政策不会马上兑现,新的经济刺激政策也很难在短时间内出现。

尽管如此,低成本ETF的崛起还是给主动管理基金带来了巨大压力。在和主动产品的竞争中,贝莱德和领航的ETF产品线明显胜出,2017年不到3个月时间里,两家公司分别获得了380亿美元和290亿美元的净流入。与此同时,一些传统的主动管理基金公司面临着资金赎回。

不过,有机构却对ETF的发展十分担忧。英国英杰华投资的总裁尤安·芒罗表示,目前的ETF就像1999年的科技股泡沫以及2006年的金融泡沫一样。芒罗表示,投资风潮总是在达到鼎盛后开始出现转折,这次就可能出现在ETF领域。随着大盘指数的强劲表现变弱,ETF的流行可能也会发生变化。

ETF在市场突发波动时往往会出现问题。2015年8月24日,道琼斯指数出现闪跌,其时美国市场上超过1/5的ETF被迫停止交易。ETF在市场出现崩盘时,并没有像许多投资者期待的那样具有非常高的流动性。

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(责编:吴若、帅筠)